北交所(suǒ)开(kāi)市(shì)至(zhì)今一年半，公募基金投资北交所步(bù)伐(fá)不断推进，除了推出北证50指数基金、北交所(suǒ)主题基金、“专精(jīng)特新”主题基金外，存量产品(pǐn)也加大(dà)北交所布局力度，今(jīn)年更有新基(jī)金密集(jí)公告可投北(běi)交(jiāo)所股票。

　　多(duō)家公募机构(gòu)及人士表(biǎo)示，随着北证(zhèng)50指数推出，北交(jiāo)所(suǒ)活跃度抬升，部分(fēn)公司表现良好(hǎo)，叠加较低的(de)估值水平(píng)，公(gōng)募基金等(děng)专业(yè)投资(zī)者积极挖掘(jué)北(běi)交(jiāo)所投资(zī)机遇，投向北交所的意愿也在增(zēng)加。从(cóng)长期投资的角(jiǎo)度看(kàn)，北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票处于投资相(xiāng)对早期阶段，更(gèng)具成长空间(jiān)，符合(hé)“专精(jīng)特新”属(shǔ)性的隐形冠军和科技、制造等行业，长期(qī)投(tóu)资价值受到公(gōng)募资金的青睐。

　　新基金(jīn)公告可投北(běi)交所

　　专业机构挖掘北交所(suǒ)投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累计有申万菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱动(dòng)、银华心质(zhì)混合、中庚港股通价值(zhí)18个月等十(shí)多只次新基金(jīn)公(gōng)告可投资于北京证券交易所上市股票(piào)，并(bìng)揭示(shì)了相关风险。

　　除(chú)了基(jī)金(jīn)产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公(gōng)司也发布公告称，北交(jiāo)所上市股票是国内依(yī)法发行上市的股票，属于基金(jīn)法规定的“上市交易的股票”。在遵守基(jī)金合同所规(guī)定的投资目(mù)标、投资策(cè)略、投(tóu)资范围、资产(chǎn)配置比(bǐ)例(lì)、风险收益特征和相关风险控(kòng)制指标(biāo)等(děng)前(qián)提下，公司(sī)旗下基金(jīn)可参与北交所股票的投资。旗下(xià)新增基金如果符合基金合(hé)同的(de)有关规定，亦(yì)可投资北交所(suǒ)上市股票。

　　谈及(jí)上(shàng)述现象，中信(xìn)建投基金相关投研人(rén)士表示，公募(mù)新基金之所以密集公告可投北交(jiāo)所(suǒ)，一方面表明(míng)专业投(tóu)资(zī)机构敏锐地发现(xiàn)了北交所相关股票(piào)潜在(zài)的投资(zī)机会，开始加(jiā)大布局力度；另一方(fāng)面，北(běi)交(jiāo)所上市公司是(shì)除(chú)沪(hù)深(shēn)两市以外国内最优质公司的(de)代表，许多(duō)标的(de)当前估(gū)值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城(chéng)基金也(yě)认为(wèi)，一方面从持仓数量和持股总量(liàng)的角度来(lái)看(kàn)，公募参与北交所意愿(yu文章中副标题的格式怎么写，文章中副标题的格式要求àn)在持续增加。另一方面(miàn)，相较于上证(zhèng)、深证，北交所上(shàng)市(shì)公(gōng)司数量、总体规模较小，流动性较弱，去(qù)年11月北交(jiāo)所推出北证50指数以来(lái)，被动(dòng)资金的加入使得整个板块的成交(jiāo)变得更加活跃(yuè)，同时，部分公司的良好表现也(yě)使得越来越多投资者关注到(dào)北交所，自然(rán)也引来更多(duō)资金的(de)关注。

　　鑫元基金也(yě)表示，公募(mù)基(jī)金(jīn)的配(pèi)置意愿，主要取决(jué)于北交所市场的赚(zhuàn)钱效应、可投标的稀(xī)缺性以及(jí)专(zhuān)精特新领域(yù)的景气(qì)度(dù)。而近期(qī)北交所市场(chǎng)出现积极信号：2022年(nián)年报中，多只公募基金(jīn)产品出现在北交所(suǒ)公司前十大股东名单(dān)中(zhōng)；北交(jiāo)所较大规(guī)模公司(sī)去年(nián)业绩涨势良好(hǎo)，今年(nián)一季度盈利表现继续(xù)向好；次新基金在北交(jiāo)所的(de)持(chí)股集中度(dù)高。“预(yù)计(jì)随(suí)着后续市场流动性的改善和(hé)创新型中小企业的高速成(chéng)长，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)投资有望实(shí)现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约，初步“试水”北交所市场的公募基金，在投资比(bǐ)例、策略上也存在差(chà)异，但未(wèi)来会加大对(duì)北交(jiāo)所市场(chǎng)的研究(jiū)和投资。

　　鑫元基金(jīn)表示(shì)，结合北交所的战略(lüè)定位和(hé)上(shàng)市公司“小而美”的(de)特(tè)征，预计次新基(jī)金(jīn)投(tóu)资将深入细(xì)分产业链的研究，挖掘市(shì)场前景大、竞争壁垒高、业(yè)绩确(què)定性强的个股机(jī)会。同(tóng)时(shí)，也可根据主板(bǎn)上一些成长赛道的公司(sī)估(gū)值水平，在北交所中进行映(yìng)射，选择估值水平显著偏(piān)低的公司(sī)进(jìn)行投资。在组(zǔ)合配置(zhì)上(shàng)，力求均衡(héng)和(hé)风(fēng)险分散，降低中小企业经营(yíng)波(bō)文章中副标题的格式怎么写，文章中副标题的格式要求动(dòng)大的风(fēng)险。此外(wài)，北交所相关基金也会积极参与转板、新股发行等(děng)投资机会。

　　中信建投基金上述(shù)投研人(rén)士(shì)也称，我(wǒ)们高度重视北交所投资机会，目前有一只北交所主题(tí)基(jī)金，未来一方面会根据市(shì)场情况，择机发行更多以北交(jiāo)所股票为(wèi)主要(yào)投资范围的基金产品(pǐn)，另一方(fāng)面，不排除将(jiāng)存(cún)量基金(jīn)产品的投资范围扩大至北交所股票，同(tóng)时(shí)会增加研究(jiū)团队拓(tuò)展对北交所股票的研究深度和广度。

　　持(chí)仓总(zǒng)市值达(dá)43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历(lì)史最(zuì)高

　　从(cóng)公募(mù)持(chí)仓(cāng)北交(jiāo)所股票总市值情况(kuàng)看，截(jié)至2022年底(dǐ)，全市场公募(mù)基(jī)金(jīn)持有北交所(suǒ)个股数(shù)量82只，达到历史最高(gāo)水平(píng)；持股(gǔ)总量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但(dàn)持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半年(nián)下降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开市(shì)以来，公募投资(zī)北(文章中副标题的格式怎么写，文章中副标题的格式要求běi)交所(suǒ)总(zǒng)市值总体呈现震荡(dàng)攀(pān)升的态(tài)势(shì)。

　　“北交所(suǒ)开板初期上市公司中，与新(xīn)能源行业(yè)相关的个(gè)股市值占比较(jiào)高(gāo)，而去(qù)年下半年新能源(yuán)行业整(zhěng)体回调幅度较(jiào)大，带动投资北交所市值有所回落。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而(ér)从今年(nián)年初看，北证50指数(shù)一(yī)度出现(xiàn)快速上涨势头，2月份以来震荡下行，目前(qián)年内收(shōu)跌(diē)-0.23％。不过，从长期(qī)投资(zī)的角(jiǎo)度看，北(běi)交所(suǒ)的投资(zī)价值仍然受到公募资金的青(qīng)睐。

　　景顺长城基金(jīn)表(biǎo)示(shì)，北交所(suǒ)当(dāng)下呈现的特征类似于一级(jí)半的市场，即投资阶段(duàn)相比(bǐ)一级(jí)市场（股权投资）更加(jiā)成熟，但对(duì)比上(shàng)证、深证的大多数(shù)公司而言又相(xiāng)对早期，可投资标的规模也相对更小；但从长期投资(zī)的角度(dù)来(lái)说(shuō)，这也(yě)意味着更大的成长空间和收益率(lǜ)预期，故我们认为北交所具备良好(hǎo)的长期投资价值。

　　具体落(luò)实在投资层面(miàn)，景顺长城基金表示，我们对于(yú)具体行(xíng)业没(méi)有明确(què)的(de)偏好(hǎo)，但是整体还是(shì)比较看(kàn)好细(xì)分(fēn)行业的、符合“专精特新”属(shǔ)性(xìng)的(de)隐形冠军(jūn)：这些(xiē)公司虽然普遍(biàn)规模较(jiào)小、受到的关注度(dù)可能(néng)不高，但在(zài)其所属行业中拥(yōng)有较强的竞争力，在(zài)研发(fā)投入的(de)强度上、成(chéng)长性指(zhǐ)标上(shàng)，也(yě)不弱于创(chuàng)业板、科创板的上市(shì)公司(sī)，而且(qiě)由于市(shì)值较小，可能反(fǎn)而拥(yōng)有更大的成长空间。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从中长(zhǎng)期视角(jiǎo)看，随着北交所交易制度的不断完善、已上市企业的投资价值不断明确，以及场内流动性不断提升，势必会吸引(yǐn)更多优秀的企业、活跃的资金流入。北证50指(zhǐ)数估值(zhí)有向(xiàng)上修(xiū)复(fù)的(de)空间(jiān)，当前配置的性价比较高(gāo)，胜(shèng)率和赔率都非常具备吸引力(lì)。

　　结合(hé)当前(qián)的(de)北交所(suǒ)整体(tǐ)估值水平，叠加2023年下半年打开(kāi)的降息窗口，鑫元基金将重点关(guān)注成长(zhǎng)赛道(dào)，尤其是具有(yǒu)专精特新特(tè)性的成长股。在行业的(de)稀(xī)缺性(xìng)方面，投资者可重点关注具有高(gāo)成长性、国产化逻辑强的优质产业链(liàn)。更多的(de)阿尔法收益可(kě)能(néng)聚焦(jiāo)在科技和(hé)制造两大赛道，包括汽车(chē)、半导体、碳中和(hé)、军工(gōng)蕴藏较多左侧投资(zī)机会(huì)。

　　中信建投基金相关投研(yán)人(rén)士(shì)也(yě)称，北交(jiāo)所有(yǒu)一大批(pī)优秀的(de)创新型(xíng)中小企(qǐ)业，借国(guó)家政策支持(chí)的东风和(hé)企业(yè)自身的(de)努力(lì)，我们相信会有(yǒu)相当体量(liàng)的企(qǐ)业成长(zhǎng)成为(wèi)大型(xíng)企业，这个成长的过程会给投资者带来丰厚回报，因此(cǐ)我们认为北交所具备(bèi)长(zhǎng)期投资价值(zhí)。“具体细(xì)分而言，我们更加看(kàn)好电力设备、机械设备、医药生物等三个领域。”

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